第699章 改方案
邹谨言是投行负责高德ipo的项目经理。
他第一次听见夏冬这个名字，其实是在一份英文简报里。
那份简报把盛夏科技称为“中国移动网际网路里最危险的变量”。
这用词可以说是很投行了。
翻译成大白话就是：这人不按表格活。
邹谨言当时看到这行字，还笑了一下。
那时他在高盛北京办公室做项目。
他出身很好。是个大院子弟。
家里早就给他安排的路也很好。那条路足够平坦，甚至连前面的坑都提前给填了水泥。
可他偏偏不爱走。
按他的说法，人生如果全靠安排，那和开了自动寻路的导航有什么区別？
目的地你是到了，但沿途一点灵魂都没有。
大学毕业后，他没进机关，也没去国企，而是转身进了投行。
他骨子里是相信美国那套资本市场逻辑的。
相信价格发现，相信效率优先，更相信资本能用冷冰冰的模型，把一个企业的未来，折现成今天的数字。
那感觉很迷人。
就像是把命运装进了一个可编辑单元格，一切尽在掌握。
这次，高德ipo项目落到了他手里。他起初並不觉得这事有多麻烦。
高德有数据，有客户，有车载导航的歷史收入，手里还有智慧型手机时代的故事可以拿出去讲。
对於承销商来说，这类项目其实不算妖。
真正妖的，是那种財务造不平，或者管理层天天整活的。
高德至少看起来很正经。
材料已经做得差不多了。
风险因素、业务描述、行业分析、估值区间，几版ppt来回打磨了好几轮。
连字体间距，都透著一股子华尔街式的精致。
邹谨言甚至已经开始在脑子里过，路演时该怎么讲。
“稀缺地图数据资產。”
“移动网际网路入口级基础设施。”
“lbs商业化蓝海。”
这些词要是单独拎出来，每一个都像穿著西装的帅哥。只要人站在台上，就能骗到不少掌声。
这种状態一直持续到成聪武开完会。
成聪武脸色不太好地走进来。
邹谨言抬头看他。
“材料可能要改一改。”
成聪武没有绕弯子，坐下后说的第一句话，就像是直接往键盘上泼了杯咖啡。
邹谨言手里的笔停住了。
“哪里要改？”
成聪武沉默了两秒，说：“你去看看夏冬的微博。”
邹谨言愣了一下。
他当然知道夏冬。
这年头，谁不知道夏冬？
这就是个把门户、微博、作业系统、手机生態、ai算力，硬生生搅成一锅东北乱燉的人。
关键是这锅乱燉，它居然还挺香。
可邹谨言没想明白，夏冬发微博，跟高德ipo有什么关係？
他前两天还看过高德公告。公告写得很硬气。
坚持独立发展，继续推进纳斯达克ipo。
那口气，像是在资本市场门口掛了条横幅：不卖，別问，问就是有梦想。
邹谨言还以为收购风险已经暂时解除了。
但现在看成聪武这表情，显然不是“梦想照进现实”。
这更像是现实直接拿著扳手，照著梦想的后脑勺来了一下狠的。
他打开微博。
夏冬的主页很简洁。
邹谨言只看了前两行，眉头就皱了起来。
等看完全文，他整个人往椅背上一靠。
麻了。
不是社交意义上那种开玩笑的“我麻了”。
是真麻了。
就像是有人把他熬夜写了两个月的估值模型，从第一行假设开始，全选，然后按了刪除。
夏冬宣布，盛夏科技已获得四维图新十年地图数据授权。
盛夏將推出永久免费的盛夏地图。
並会在红米手机及盛夏os生態內预装。
邹谨言盯著这段话。
字数很短，杀伤力却大得惊人。
资本市场最怕什么？
最怕一个本来可以稳稳收费的行业，突然杀出来一个巨头，拍著桌子说：我不收。
这可不是什么降价促销。
这是直接把卷子给撕了，改题了。
高德原本要拿出去讲的，是地图数据稀缺、导航服务可收费、移动端用户愿意为精准出行付费。
夏冬轻飘飘一句永久免费，直接把“用户付费”这条路上的护栏全给拆了。
而且这不是什么小公司在街边喊免费。
是盛夏科技在喊免费。
盛夏手里攥著红米，攥著盛夏os，有快看网流量，有微博舆论阵地，最要命的是，人家还有钱。
邹谨言低下头，看自己桌上的材料。
那一摞列印稿，这时候忽然显得特別无辜。
像是一群刚排好队，高高兴兴准备去春游的学生，结果老师走出来宣布，今天改去军训。
成聪武问：“影响多大？”
邹谨言没有立刻回答。
他很想说不大。
毕竟投行人的本能就是稳定军心。
可他又不是ppt成精，总不能睁著眼把黑天鹅说成白斩鸡。
“估值逻辑要重写。”
邹谨言揉了揉眉心。
“原先c端收费预期基本不能讲了，至少不能当主线来讲。”
成聪武脸色更沉了。
“如果直接改低估值呢？”
邹谨言抬眼看他。
这话听著像是个解决方案，其实等於是把承销商架在火上烤。
估值如果压得太低，就等於承认之前的模型太乐观。
那投资人肯定会指著鼻子问：你们前面干什么吃的？
高盛又不是天桥底下的算命摊，今天一看面相说大富大贵，明天一拍大腿说八字不合。
“不能简单下调。”
邹谨言说得很慢，几乎是一个字一个字往外蹦。
“要找新的故事，把估值支撑住。否则到了路演的时候，会被问死。”
成聪武点点头，没再废话，直接叫来了邹谨言和几个核心负责人。
会议室里很快就坐满了人。
大家开始盘逻辑。
第一个方案，是强调b端收入。
车厂前装导航、政府地理信息、企业地图服务。
这套听上去很稳。
但问题同样明显。
b端收入的天花板就摆在那里，增长速度根本不够性感。
纳斯达克这地方，喜欢听故事，但绝不喜欢听老年人讲故事。
第二个方案，是强调地图数据壁垒。
高德这么多年积累，採集能力强，更新频率高。
可夏冬刚刚拿了四维图新的十年授权。
虽说懂行的都知道，数据源不等於產品能力，可投资人不一定愿意听你讲这么细。
资本市场很多时候不怕你解释。
就怕你需要解释。
第三个方案，是讲lbsgg。
本地生活、附近商户、精准推荐，未来空间巨大。
邹谨言自己其实挺喜欢这个故事。
但这玩意有个硬前提。
你得有用户。
盛夏地图免费加上预装，红米往底下一铺，高德在移动端抢用户的成本，会被抬到一个匪夷所思的高度。
这就好比你辛辛苦苦开个火锅店，隔壁第二天开了家海底捞，宣布火锅免费，顺带还送美甲。
你当然可以嘴硬说我的毛肚更有灵魂。
可消费者第一步先去哪桌坐下，这事很难说。
【四章奉上！
原因是今天新上了个短剧，多发一章庆祝一下！
各位催更也点起来。
当然有礼物最好哈哈。】
他第一次听见夏冬这个名字，其实是在一份英文简报里。
那份简报把盛夏科技称为“中国移动网际网路里最危险的变量”。
这用词可以说是很投行了。
翻译成大白话就是：这人不按表格活。
邹谨言当时看到这行字，还笑了一下。
那时他在高盛北京办公室做项目。
他出身很好。是个大院子弟。
家里早就给他安排的路也很好。那条路足够平坦，甚至连前面的坑都提前给填了水泥。
可他偏偏不爱走。
按他的说法，人生如果全靠安排，那和开了自动寻路的导航有什么区別？
目的地你是到了，但沿途一点灵魂都没有。
大学毕业后，他没进机关，也没去国企，而是转身进了投行。
他骨子里是相信美国那套资本市场逻辑的。
相信价格发现，相信效率优先，更相信资本能用冷冰冰的模型，把一个企业的未来，折现成今天的数字。
那感觉很迷人。
就像是把命运装进了一个可编辑单元格，一切尽在掌握。
这次，高德ipo项目落到了他手里。他起初並不觉得这事有多麻烦。
高德有数据，有客户，有车载导航的歷史收入，手里还有智慧型手机时代的故事可以拿出去讲。
对於承销商来说，这类项目其实不算妖。
真正妖的，是那种財务造不平，或者管理层天天整活的。
高德至少看起来很正经。
材料已经做得差不多了。
风险因素、业务描述、行业分析、估值区间，几版ppt来回打磨了好几轮。
连字体间距，都透著一股子华尔街式的精致。
邹谨言甚至已经开始在脑子里过，路演时该怎么讲。
“稀缺地图数据资產。”
“移动网际网路入口级基础设施。”
“lbs商业化蓝海。”
这些词要是单独拎出来，每一个都像穿著西装的帅哥。只要人站在台上，就能骗到不少掌声。
这种状態一直持续到成聪武开完会。
成聪武脸色不太好地走进来。
邹谨言抬头看他。
“材料可能要改一改。”
成聪武没有绕弯子，坐下后说的第一句话，就像是直接往键盘上泼了杯咖啡。
邹谨言手里的笔停住了。
“哪里要改？”
成聪武沉默了两秒，说：“你去看看夏冬的微博。”
邹谨言愣了一下。
他当然知道夏冬。
这年头，谁不知道夏冬？
这就是个把门户、微博、作业系统、手机生態、ai算力，硬生生搅成一锅东北乱燉的人。
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可邹谨言没想明白，夏冬发微博，跟高德ipo有什么关係？
他前两天还看过高德公告。公告写得很硬气。
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邹谨言还以为收购风险已经暂时解除了。
但现在看成聪武这表情，显然不是“梦想照进现实”。
这更像是现实直接拿著扳手，照著梦想的后脑勺来了一下狠的。
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邹谨言只看了前两行，眉头就皱了起来。
等看完全文，他整个人往椅背上一靠。
麻了。
不是社交意义上那种开玩笑的“我麻了”。
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就像是有人把他熬夜写了两个月的估值模型，从第一行假设开始，全选，然后按了刪除。
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这话听著像是个解决方案，其实等於是把承销商架在火上烤。
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那投资人肯定会指著鼻子问：你们前面干什么吃的？
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邹谨言说得很慢，几乎是一个字一个字往外蹦。
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成聪武点点头，没再废话，直接叫来了邹谨言和几个核心负责人。
会议室里很快就坐满了人。
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第一个方案，是强调b端收入。
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这套听上去很稳。
但问题同样明显。
b端收入的天花板就摆在那里，增长速度根本不够性感。
纳斯达克这地方，喜欢听故事，但绝不喜欢听老年人讲故事。
第二个方案，是强调地图数据壁垒。
高德这么多年积累，採集能力强，更新频率高。
可夏冬刚刚拿了四维图新的十年授权。
虽说懂行的都知道，数据源不等於產品能力，可投资人不一定愿意听你讲这么细。
资本市场很多时候不怕你解释。
就怕你需要解释。
第三个方案，是讲lbsgg。
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邹谨言自己其实挺喜欢这个故事。
但这玩意有个硬前提。
你得有用户。
盛夏地图免费加上预装，红米往底下一铺，高德在移动端抢用户的成本，会被抬到一个匪夷所思的高度。
这就好比你辛辛苦苦开个火锅店，隔壁第二天开了家海底捞，宣布火锅免费，顺带还送美甲。
你当然可以嘴硬说我的毛肚更有灵魂。
可消费者第一步先去哪桌坐下，这事很难说。
【四章奉上！
原因是今天新上了个短剧，多发一章庆祝一下！
各位催更也点起来。
当然有礼物最好哈哈。】